Vous avez peut-être remarqué que certains taux hypothécaires fixes sont en hausse, alors que les taux variables demeurent relativement stables.
À première vue, cela peut sembler surprenant, surtout lorsque la Banque du Canada maintient son taux directeur inchangé.
Alors, pourquoi les taux fixes peuvent-ils augmenter ?
La réponse se trouve notamment du côté des marchés obligataires, qui jouent un rôle important dans l’établissement des taux hypothécaires fixes.
Taux fixe et taux variable : deux mécanismes différents
Même s’il s’agit dans les deux cas de taux hypothécaires, les taux fixes et variables ne réagissent pas aux mêmes facteurs.
Le taux hypothécaire variable est principalement lié au taux préférentiel des institutions financières, lui-même fortement influencé par le taux directeur de la Banque du Canada.
Le taux hypothécaire fixe, quant à lui, est davantage influencé par les rendements des obligations du gouvernement du Canada, ainsi que par les attentes des marchés concernant l’inflation et l'évolution future des taux d'intérêt.
C’est pourquoi un taux fixe peut augmenter même lorsque la Banque du Canada ne modifie pas son taux directeur.
Pourquoi les taux hypothécaires fixes augmentent-ils ?
Au cours des dernières semaines, les rendements obligataires canadiens ont progressé.
Le rendement de l’obligation du gouvernement du Canada à 5 ans constitue notamment un indicateur important pour la tarification des hypothèques à taux fixe. Sa hausse exerce une pression à la hausse sur les taux offerts par plusieurs prêteurs.
Le 12 septembre 2026, Canadian Mortgage Trends rapportait d’ailleurs que plusieurs grandes banques canadiennes avaient augmenté certains de leurs taux fixes de 10 à 20 points de base, principalement pour des termes de deux à cinq ans.
Il faut toutefois garder en tête que les taux hypothécaires ne suivent pas automatiquement les rendements obligataires. Les prêteurs tiennent également compte de leurs coûts de financement, de leurs marges et de la concurrence.
Lorsque la hausse des rendements obligataires se maintient, elle peut néanmoins finir par se refléter dans la tarification des taux hypothécaires fixes.
Pourquoi les taux variables demeurent-ils plus stables ?
Les taux variables suivent une autre logique.
Lorsque le taux directeur de la Banque du Canada demeure inchangé, les taux préférentiels des banques peuvent eux aussi rester stables.
Le taux variable ne réagit donc pas directement aux mouvements quotidiens des marchés obligataires comme le fait le taux fixe.
C’est ce qui explique le contexte actuel : les taux fixes peuvent augmenter alors que les taux variables demeurent relativement stables.
Un écart plus important entre les taux fixes et variables
Cette situation peut faire augmenter l’écart entre certains taux fixes et taux variables.
Au moment d’écrire cet article, certains taux fixes de cinq ans se situaient récemment à environ un point de pourcentage au-dessus de taux variables comparables.
Un tel écart peut représenter une différence importante dans le coût des intérêts. Toutefois, le taux variable comporte une contrepartie : le coût d’emprunt peut augmenter si le taux directeur de la Banque du Canada remonte.
Il ne faut donc pas seulement comparer deux taux. Il faut également tenir compte de son budget, de sa situation financière et de sa tolérance aux fluctuations de taux.
Taux fixe ou taux variable : que faut-il considérer ?
Le taux le plus bas n’est pas nécessairement le seul élément à regarder.
Avant de choisir entre un taux fixe et un taux variable, il peut être pertinent de considérer :
- l’écart entre les deux taux;
- votre budget et votre capacité à absorber une hausse de taux;
- la stabilité de vos revenus;
- votre tolérance au risque;
- la durée prévue de votre hypothèque;
- les pénalités et conditions de remboursement anticipé;
- la possibilité de vendre ou de refinancer votre propriété avant la fin du terme.
Deux emprunteurs ayant accès aux mêmes taux peuvent donc faire des choix différents selon leur situation.
Et si les taux fixes redescendaient ?
Les rendements obligataires peuvent évoluer rapidement en fonction de l’inflation, de l'économie, des prix de l'énergie, des marchés internationaux et des attentes concernant les banques centrales.
Une hausse récente des taux fixes ne signifie donc pas nécessairement qu’ils continueront de monter.
À l’inverse, choisir un taux hypothécaire variable parce que l’écart avec le taux fixe est intéressant signifie accepter la possibilité que les taux directeurs évoluent dans l'autre direction.
Personne ne peut prévoir avec certitude l’évolution des taux hypothécaires. L’objectif est plutôt de choisir une stratégie adaptée à sa situation financière.
À retenir
Le taux directeur de la Banque du Canada ne détermine pas à lui seul tous les taux hypothécaires.
Les taux variables sont principalement influencés par le taux directeur et le taux préférentiel des prêteurs, tandis que les taux fixes sont fortement influencés par les rendements obligataires et les conditions des marchés financiers.
C’est pourquoi les taux hypothécaires fixes peuvent augmenter alors que le taux directeur demeure inchangé.
Lorsque l’écart entre un taux fixe et un taux variable devient important, il peut être pertinent de comparer les deux scénarios avant de prendre une décision.
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Référence : Canadian Mortgage Trends, « La flambée des rendements obligataires fait grimper les taux hypothécaires fixes », 12 septembre 2026.
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